1967年巴菲特合伙基金信分析 合伙基金信
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巴菲特合伙公司
基维特广场 610 号
内布拉斯加州奥马哈市 68131
1967 年 7 月 12 日
上半年业绩
道指上半年从 785.69 上涨至 880.17，含股息 +13.7%。BPL 业绩约 +21%，领先约 7 个百分点。所有类别均有贡献。
投资公司对比
累计至 1967 年中期：道指 +90%，马萨诸塞投资者信托 +80%，BPL 有限合伙人 +537%，合伙基金 +900%。
此致敬礼，
沃伦·E·巴菲特
核心概念提炼
- [[市场先生]] 1967年上半年道指上涨13.7%，BPL业绩约+21%，领先约7个百分点（第3段）。累计至1967年中期，有限合伙人累计收益+537% vs 道指+90%（第4段）。在上涨市场中保持优势，但领先幅度在收窄。
- [[复利]] 超过十年的复利效果已经非常惊人——合伙基金累计+900%，有限合伙人+537% vs 道指+90%（第4段）。十年维度下，价值投资方法产生了远超市场基准的复利结果。复利差距随时间呈指数级扩大。
- [[低估类投资]] 所有投资类别在上半年均有贡献。市场上涨对低估类有利——价格上涨帮助低估类中已有仓位实现增值。
- [[套利]] 三类投资均有贡献，各类别在不同市场环境中为整体收益提供多元来源。
- [[信息披露]] 简洁的半年度报告，保持定期的业绩更新节奏。向合伙人不分时点的透明披露。
投资策略四大板块映射
⏳ 趋势择时
- 洞见：在上涨市场中仍保持了约7个百分点的领先，但领先幅度收窄。
十个增味维度
给个人投资者的特别建议
• 十一年历史展示了复利的惊人力量——从1957年到1967年中期，合伙基金增值超过9倍。