Tad Montross
1 篇分析引用 · 2003-2003 · 覆盖 1 类文献
一、定义与起源
在General Re，消息变得好得多了：Ron Ferguson以及Joe Brandon、Tad Montross和一支才华横溢的支援团队在2000年采取了许多行动，使该公司的盈利能力恢复到过去的水平。尽管我们的定价尚未完全纠正，但我们已经对严重不盈利的业务进行了重大重新定价，或者完全放弃了这些业务。如果2001年没有大灾难，General Re的浮存金成本应该会大幅下降。 过去两年对Ron和他的团队来说并不轻松。但他们迎难而上做出了艰难的决定，查理和我为此为他们鼓掌。General Re拥有几个重要且持久的业务优势。更好的是，它有能够充分利用这些优势的管理者。
二、核心要义
核心原则： 在General Re，消息变得好得多了：Ron Ferguson以及Joe Brandon、Tad Montross和一支才华横溢的支援团队在2000年采取了许多行动，使该公司的盈利能力恢复到过去的水平。尽管我们的定价尚未完全纠正，但我们已经对严重不盈利的业务进行了重大重新定价，或者完全放弃了这些业务。如果2001年没有大灾难，General Re的浮存金成本应该会大幅下降。
过去两年对Ron和他的团队来说并不轻松。但他们迎难而上做出了艰难的决定，查理和我为此为他们鼓掌。General Re拥有几个重要且持久的业务优势。更好的是，它有能够充分利用这些优势的管理者。 ——2001年巴菲特致股东信
关键标准： 冒着听起来像波莉安娜的风险，我现在向你们保证，General Re（及其Cologne Re子公司）正在以适当的紧迫性恢复承保纪律。Joe Brandon于9月被任命为General Re的CEO，他与新任总裁Tad Montross一起致力于实现承保利润。去年秋天，查理和我读了Jack Welch的精彩著作《杰克·韦尔奇自传》（找一本看看！）。在讨论这本书时，我们一致认为Joe具有Jack的许多特征：聪明、精力充沛、亲力亲为，对自己和所属组织都期望很高。
当General Re还是一家独立公司时，它经常表现出色，现在它还拥有伯克希尔带来的巨大优势。有了这一额外的优势以及恢复后的承保纪律，G ——2002年巴菲特致股东信
实践要点： 例外是General Re，去年这家公司有很多工作要做才能达到标准。我高兴地报告，在Joe Brandon的领导下，并在Tad Montross的出色协助下，在上述每个方面都取得了巨大进展。
当我1998年同意将伯克希尔与General Re合并时，我认为该公司遵守了我列举的三条规则。我研究该业务数十年，观察到它一贯的承保纪律和保守的准备金计提。在合并时，我没有发现General Re的标准有任何松懈。 ——2003年巴菲特致股东信
重要维度： 这已成为过去：Gen Re已经修复。感谢其CEO Joe Brandon和他的伙伴Tad Montross。当我去年给你们写信时，我认为承保和准备金都已经恢复了纪律，2003年的事件巩固了我的看法。
这并不意味着我们永远不会遇到挫折。再保险是一个肯定会不时带来打击的行业。但在Joe和Tad的领导下，这项业务将成为推动伯克希尔未来盈利能力的强大引擎。 ——2004年巴菲特致股东信
三、实战案例
典型案例： Scott Fetzer、NFM、内布拉斯加家具城、Wells Fargo
六、思想演变
早期奠基 2001-2007年
概念首次出现，巴菲特从格雷厄姆体系中继承并开始实践
体系深化 2007-2013年
在伯克希尔的实践中不断丰富内涵
成熟运用 2013-2018年
概念成为巴菲特投资哲学的核心支柱